電源供應(yīng)器市場疲軟 非IT應(yīng)用抬頭支撐
與其他PC、筆記型電腦(NB)零組件類似,電源供應(yīng)器業(yè)者在2015年第1季的表現(xiàn),多半受到第1季的工作天數(shù)與消費性電子產(chǎn)品的季節(jié)性影響,而多較2014年第4季有所衰退,但是相較于2014年同期,則因為各家業(yè)者在新應(yīng)用市場與產(chǎn)品線上的調(diào)整而有不同的表現(xiàn)。
臺達(dá)電子與光寶科技近年在電源供應(yīng)器產(chǎn)業(yè)之外的發(fā)展也逐步成長,成為支撐企業(yè)發(fā)展的新支柱。群光電能、康舒、全漢、新巨等業(yè)者在2015年第1季的表現(xiàn),也都各有所長。
市場認(rèn)為,隨著新產(chǎn)業(yè)應(yīng)用逐步發(fā)酵,再加上傳統(tǒng)消費性電子產(chǎn)品在2015年下半借助作業(yè)系統(tǒng)更新將帶動的換機潮,將為電源供應(yīng)器業(yè)者帶來一定的成長挹注。
光寶科首季營收新臺幣515.4億元,位居于電源供應(yīng)器產(chǎn)業(yè)之首,主要受惠于LED與照明應(yīng)用、云端應(yīng)用的高階服務(wù)器及網(wǎng)通設(shè)備、游戲機等的穩(wěn)健成長動能,及手持式機構(gòu)營運績效改善;而臺達(dá)電子在完成挪威Eltek收購案之后,預(yù)計第2季起可開始貢獻(xiàn)營收,因此臺達(dá)電第2季營收季增率一般上看2位數(shù)以上。
除了認(rèn)為營運表現(xiàn)將出現(xiàn)逐季增長的趨勢外,對于新客戶及新應(yīng)用的成長,也是臺達(dá)電較為有把握的部分。據(jù)了解,除了電動車驅(qū)動馬達(dá)、電動車充電樁等綠能產(chǎn)品,都已經(jīng)陸續(xù)與客戶簽約,且產(chǎn)品預(yù)計下半年出貨外,臺達(dá)電2015年在資料中心應(yīng)用市場中,基于提供客戶解決方案帶動下,營運亦可望獲得挹注。
市場認(rèn)為,過去臺達(dá)電產(chǎn)品以服務(wù)器電源供應(yīng)器為主,服務(wù)器電源領(lǐng)域市占率約50%,近年逐漸將產(chǎn)品線擴展至交換器(switch)、光收發(fā)器、整機機柜等新產(chǎn)品應(yīng)用,購并Eltek后將會在許多系統(tǒng)應(yīng)用領(lǐng)域有利于客戶與銷售區(qū)域拓展。
另外,2015年臺達(dá)電的營運動能亦將來自于工業(yè)自動化(IA)部分的帶動。據(jù)了解,IA目前占營收比重約9~10%,不過隨著大陸政府日漸重視環(huán)保議題,要求工廠提升生產(chǎn)效率,使得IA首季起就有不錯的成績,另外借由漢諾威工業(yè)展亦成功將市場觸角拓展至歐洲。
康舒產(chǎn)品線主要分為工業(yè)用與消費性電源兩大類別,2014年因服務(wù)器等工業(yè)電源表現(xiàn)不如預(yù)期,工業(yè)占營收比重降至約35%、消費占比升至約65%;工業(yè)用電源主要應(yīng)用在Mainframe、Storage、Server、Telecom;消費性電源則主要應(yīng)用在NB、DT、Set-top box、Printer等。 康舒2015年第1季因消費電源和工業(yè)電源表現(xiàn)均呈現(xiàn)淡季,因此單季營收較2014年同期小幅下滑,加上費用率偏高,因此康舒第1季的獲利略低于預(yù)期。不過,相信隨著消費電源第2季開始升溫,另外Super Router等工業(yè)電源開始出貨,第2季起業(yè)績將回升。
新巨主要產(chǎn)品為電源供應(yīng)器、微動開關(guān)及鍵盤,營收比重分別為70%、25%、5%,在高階服務(wù)器電源拉貨帶動產(chǎn)品組合優(yōu)化讓毛利率提升下,第1季業(yè)績淡季不淡。雖然營收8.03億元較2014年同期下滑7.06%,但因產(chǎn)品組合優(yōu)化,毛利率37.45%優(yōu)于2014年同期的33.46%。
加上處分美國舊廠房的業(yè)外挹注,因此單季每股稅后(EPS)達(dá)到0.97元,僅次于臺達(dá)電,表現(xiàn)優(yōu)于市場預(yù)期。同時在云端和車用微動開關(guān)兩大動力、以及新產(chǎn)能開出帶動下,一般認(rèn)為第2季業(yè)績將持續(xù)看好,全年業(yè)績應(yīng)有雙位數(shù)成長。
另外盡管第1季為傳統(tǒng)淡季,但同樣淡季不淡的還有群光電能,第1季合并營收為60.58億元,較2014年同期成長11.27%,并創(chuàng)下同期新高,此外營益率與毛利率也呈現(xiàn)雙率雙升,但每股盈余為0.41元,則仍有向上發(fā)展的空間。
群電表示,由于云端與游戲機兩大主力產(chǎn)品出貨優(yōu)于預(yù)期,尤其是云端產(chǎn)品年成長超越80%,游戲機產(chǎn)品則較2014年同期成長40%以上,帶動第1季業(yè)績淡季不淡,而第2季在云端、LED照明、游戲機三大引擎強力拉抬下,預(yù)估營收也將會有2位數(shù)成長。
電源供應(yīng)器相關(guān)業(yè)者雖然表現(xiàn)各有強弱,但是,共同點是在于當(dāng)消費性電子產(chǎn)品出現(xiàn)疲弱或下滑之際,營運、獲利成長動能的擔(dān)子,多半是交由非IT產(chǎn)業(yè)的新興應(yīng)用承擔(dān),不論是IA、車用、燃料電池、工業(yè)用電源、云端、資料中心等,都已經(jīng)成為電源供應(yīng)器業(yè)者今后發(fā)展的重點目標(biāo)。
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