上周(7.21-7.25),新股申購成為市場的主題,但前期投資者對申購資金凍結(jié)數(shù)額較大的擔(dān)憂被打破,在宏觀經(jīng)濟(jì)信號回暖、QFII建倉、滬港通等事件與概念的帶動下,滬深兩市整周持續(xù)上攻,截止25日收盤時,上證指數(shù)單周上漲3.28%,滬深300指數(shù)單周上漲4.45%,成交量亦顯著放大。但市場指數(shù)的上漲主要由大盤藍(lán)籌股拉動,TMT板塊并沒有受到資金的追捧,單周大幅跑輸市場基準(zhǔn)指數(shù)。截止周五收盤時,中信電子行業(yè)指數(shù)單周下跌0.76%,分別跑輸上證指數(shù)與滬深300指數(shù)4.04%和5.21%。
    華融行業(yè)觀點(diǎn):市場指數(shù)快速上攻的趨勢已經(jīng)確立,繼周期性板塊反彈之后,TMT板塊的有望接棒,繼續(xù)引領(lǐng)大盤向上,但從交易風(fēng)格上看,本輪反彈以大市值股票為主,故電子行業(yè)的白馬藍(lán)籌股,成為我們關(guān)注的重點(diǎn)。故我們依舊堅持超配白馬股的觀點(diǎn),特別是成長空間依然存在,且處于估值洼地的個股更值得期待。盡管中報業(yè)績預(yù)告顯示,小盤股的業(yè)績增速依然良好,但并不具備顯著的估值優(yōu)勢,創(chuàng)業(yè)板在于主板的競爭中仍然處于劣勢。
    行業(yè)風(fēng)向標(biāo):2014年Q2全球PC出貨量同比略有下滑。IDC公布了Q2全球PC市場出貨量報告,今年第二季度全球PC出貨量達(dá)到7440萬臺,同比下滑1.7%,雖然出貨量依舊在下滑,但是從數(shù)據(jù)上來說PC基本上已經(jīng)回穩(wěn)。從數(shù)據(jù)來看,領(lǐng)軍的聯(lián)想、惠普和戴爾均獲得兩位數(shù)的增長,同樣處在五大PC巨頭行列,Acer和華碩的形勢仍然并不好。
    2014年HD/FHD 智能手機(jī)面板出貨量呈雙位數(shù)增長。根據(jù)NPD DisplaySearch的研究表明,720p(高清HD)手機(jī)面板出貨量從2013年四季度的5,310萬片增長到2014年一季度的6,740萬片,增幅達(dá)27% Q/Q;而全高清(FHD)面板的出貨量則從2013年四季度的4,320萬片增至2014年一季度的5,700萬片,增幅高達(dá)32% Q/Q。換言之, HD/FHD 智能手機(jī)面板于2014年出貨量達(dá)雙位數(shù)增長。
    2014年Q1中國第三方互聯(lián)網(wǎng)支付市場成績喜人。2014年Q1中國第三方互聯(lián)網(wǎng)支付市場交易規(guī)模達(dá)18731.5億,同比增長84.0%,整體市場交易規(guī)模繼續(xù)增長,根據(jù)歷史經(jīng)驗,歷年第一季度都是第三方互聯(lián)網(wǎng)支付交易規(guī)模的淡季,主要原因在于網(wǎng)購交易規(guī)模的下滑。而去年余額寶上市以后,對第三方支付整體交易規(guī)模的刺激貢獻(xiàn)極大,所以本季度交易規(guī)?；九c2013年Q4持平,使得整個市場交易規(guī)模逆勢上漲。
    iPad排名2014年Q2全球平板電腦出貨量第一。 2014 年第三季度財報會議上,蘋果公布了 1330 萬臺的 iPad 銷量,與去年同期相比下滑 9.3%。不過,根據(jù)一項新鮮出爐 的統(tǒng)計結(jié)果,iPad 在平板電腦領(lǐng)域當(dāng)中的領(lǐng)先優(yōu)勢仍然明顯。統(tǒng)計機(jī)構(gòu) IDC 今天公布了上一季度的全球平板電腦出貨量數(shù)據(jù),蘋果以 1330 萬臺位列第一,其市場占有率為 26.9%,出貨量超出第二名的三星將近 500 萬臺。
    風(fēng)險提示:宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇弱于預(yù)期;蘋果新產(chǎn)品低于預(yù)期。