晶電換股合并璨圓，晶電維持世界第一，三安將成為晶電第二大股東。Gartner下修今年全球信息科技支出成長(zhǎng)，自3.2%至2.1%。

評(píng)論

2014年電子中報(bào)業(yè)績(jī)整體趨勢(shì)向好：從二季度板塊漲跌幅來(lái)看，電子表現(xiàn)優(yōu)異，以12.0%的漲幅位居第三。從已經(jīng)公告業(yè)績(jī)預(yù)告的電子公司來(lái)看，73%實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比正增長(zhǎng)。其中約54%業(yè)績(jī)?cè)鏊俜植荚?~50%區(qū)間，同比增速50%以上與超過(guò)100%的公司占比分別在9%和16%。業(yè)績(jī)預(yù)告轉(zhuǎn)差的電子公司中，業(yè)績(jī)變動(dòng)主要集中在下滑0~50%區(qū)間，占比為8%，下滑50%~100%甚至下滑100%以上的占比各為4%。立訊精密、德豪潤(rùn)達(dá)與三安光電為目前市場(chǎng)關(guān)注度高且業(yè)績(jī)有望超預(yù)期的個(gè)股。

LED補(bǔ)貼政策出臺(tái)有望： 央視財(cái)經(jīng)頻道七月四日?qǐng)?bào)導(dǎo)，目前國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部等部門(mén)正在研究財(cái)政補(bǔ)貼推廣LED照明產(chǎn)品的政策。我們此前的觀點(diǎn)一直是：LED景氣到三季度，四季度則視國(guó)內(nèi)照明市場(chǎng)能否接棒，國(guó)家對(duì)于終端LED照明產(chǎn)品的補(bǔ)貼則是主要催化劑。維持對(duì)LED產(chǎn)業(yè)的判斷：二季度產(chǎn)能滿載、毛利率維持改善態(tài)勢(shì)(業(yè)績(jī)將好于市場(chǎng)預(yù)期)；對(duì)于終端球炮燈的政策補(bǔ)貼金額不需要多，但是將會(huì)具有指標(biāo)意義。如補(bǔ)貼政策能在三季底四季初出臺(tái)，LED行業(yè)的高景氣可望延續(xù)到明年。

估值與建議

本周上證綜指上漲1.1%，電子板塊漲勢(shì)持續(xù)、上揚(yáng)3.1%。其中子板塊中藍(lán)寶石、LED表現(xiàn)持續(xù)突出，漲幅達(dá)4.3%與3.2%，安防上漲1.8%，觸摸屏基本持平。上周周報(bào)提示半導(dǎo)體投資機(jī)會(huì)，本周半導(dǎo)體族群表現(xiàn)靚麗，SW半導(dǎo)體上漲5.3%，長(zhǎng)電科技以17.6%的周漲幅領(lǐng)漲。截止至2014年7月4日，電子板塊整體市盈率(TTM_整體法除負(fù))為48.36x.

半導(dǎo)體行業(yè)持續(xù)受益于景氣回升、政策扶持力度空前與產(chǎn)能向中國(guó)轉(zhuǎn)移，維持我們一直以來(lái)觀點(diǎn)“半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈中重資產(chǎn)是最直接受益對(duì)象”，建議關(guān)注先進(jìn)封裝領(lǐng)先的長(zhǎng)電科技。LED整并持續(xù)、上游集中度提升，產(chǎn)業(yè)秩序向好，三季度LED行業(yè)持續(xù)景氣，四季度修正幅度可能好于預(yù)期，上游芯片最值得關(guān)注。

風(fēng)險(xiǎn)

下行風(fēng)險(xiǎn)：1) 蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈中各股因?yàn)榇饲笆袌?chǎng)對(duì)份額、機(jī)種、單價(jià)等預(yù)期過(guò)高，不達(dá)預(yù)期的下行風(fēng)險(xiǎn)逐漸上升，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈下跌；2) LED跌價(jià)過(guò)快。